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注意事项：
2025年08月19日 23时22分39秒
来源：资事堂
DeepSeek引发的市场狂欢，持续上演中！ 但和DeepSeek有“剪不断、理还乱”关联的量化机构们，却默默地经历了一场规模回撤。
从去年的幻方（DeepSeek兄弟公司）开始，知名量化机构们一家接着一家的规模开始出现“回撤”迹象。 而且这股势头，在2025年开年后悄然提速了······
01
百亿量化私募阵营“缩水”
来自权威机构的统计：多家曾经具有超百亿受托规模的头部量化机构，在今年已纷纷跌回了50亿元~100亿元的量级。
具备上述情形的量化私募机构包括：上海念空数据科技中心（有限合伙）、上海呈瑞投资管理有限公司、宁波平方和投资管理合伙企业（有限合伙）、上海申毅投资股份有限公司等。
这几家量化机构至少在2021年里均站上百亿规模量级，但之后，随着市场行情变化，纷纷退出百亿量化阵营。
而截至2025年2月13日的备案信息显示，上述数家机构的规模区间已经回落到了20亿元-50亿元区间。
02
一线私募机构，也有规模回落
除去上述提及的机构外，比之它们规模更大的一线量化机构，以及规模稍小的中型量化机构也有缩水迹象。
比如，一家名为国恩资本的量化机构，在最近一个季度的规模亦从50亿元-100亿元区间，跌落至50亿元以下。
2024年逆势扩张的磐松资产，官方备案规模也在今年2月份回落到了百亿元大关。
而大名鼎鼎的幻方量化，据悉规模相比最高峰也有明显缩水。渠道传来的消息称，目前的最新规模在200亿上下。
这些中国量化圈的“现象级机构”，曾经在历年里资产规模增快速速大，但终究在2025年的春天，落在了外界预期之下。
03
逆势扩张者也被迫收缩规模
磐松资产的规模可谓崛起迅速。
官网曾披露，2024年4月末公司资产规模正式突破50亿元，到了七月末百亿私募。
即使在上一轮A股指数级牛市，如此的规模增长速度也是十分罕见的情形。何况去年同期诸多量化同行规模增速已经大幅放慢。
但如此强劲的增长势头，到了今年也不得不黯然接受缩水的命运。
这不禁让人好奇，什么因素在推动量化头部机构的规模“精简”
04
追根溯源
往年的量化机构规模缩水，往往和收益的回落有关。
典型是2020~2021年的短暂的“赎回高峰”，就和当初头部量化机构的超额收益突然“消失”有关。
但今年显然不同，来自业界显示，这轮机构的规模缩水程度，和业界似乎没有直接关联。
比如规模波动较大的磐松资产，麾下相关指数增强的代表产品在2024年超过基准指数20个百分点，与诸多同行业绩相差无几。
磐松资产对资事堂回应了规模变化的原因：
其一，年底部分客户出于财务规划和资金周转的需要，会有资金回流的需求；
其二，客户的投资决策受到多种因素影响，包括权益市场波动、短期业绩表现、资产配置方案的调整以及各自的业绩考核周期。
其三，投资策略侧重于发掘股票的长期价值，短期内可能会出现一定的规模波动。
05
正收益也收到考验
近三年以来权益市场波动加剧，高净值客户风险能力受到“考验”所致。
据私募排排网，2024年有业绩展示的百亿量化私募2024年平均收益为12.81%，其中正收益产品占比超过八成。
一年超过十个百分点的收益，最终却引来行业规模和头部机构规模之萎缩。
其一，上述单个自然年度的行业平均涨幅，依然落后于同期A股大盘股指数的涨幅（沪深300指数）。
其二，投资者对于量化策略的理解比早年有着明显提升，特别是购买后所需要承受的波动，以及对相关知名机构的“去魅”。
代销渠道数据统计显示：2022年全年中国百亿量化私募平均收益率未能录得正值。而此前2019年、2020年均出现超过30%的平均收益，这两年恰恰是市场开始认知量化策略的威力，投资者趋之若鹜掏出真金白银，不乏相当数量的投资者买在了市场高点。
06
再次进入规模整固期？
事实上，上述量化私募规模缩水背后，整个行业再次进入整固期的讨论声已经渐渐响了起来。
据渠道消息，截至2024年末中国本土已经没有量化机构的资管规模超过600亿元大关。此前九坤、明汯、灵均、衍复均在600亿元线上。
如今，上述四家最头部的量化机构规模区间退至500亿元-600亿元。
2025年1月中旬渠道传出部分客户陆续赎回量化产品，对此有大型量化机构回应称这属于客户在年关之际止盈赎回的行为，借此重新进行大类资产配置，属于常见之事。
此外，亦有代销渠道的理财经理表示：渠道的理财团队也主动和客户沟通，建议客户将手中有盈利的产品份额赎回，适当减少权益产品的配置比重。
当然、部分知名管理公司“主动劝赎”的消息也不绝于耳。幻方的成熟团队，研究重心调整的痕迹也很明显。
总之，在重重因素影响之下，渠道、投资人、管理机构三方似乎都在经受外界的考验和压力，共同选择了缩小规模的安排。
肝炎，作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，近年来，随着全球疫情的不断变化，肝炎的防控工作也面临着新的挑战，本文将结合最新的疫情数据和研究成果，探讨当前全球肝炎疫情的现状、发展趋势以及应对策略。
布林肯的说法，与中方常驻联合国代表傅聪大使的话一致，傅聪大使24日在安理会发言，就直指美国单边退群、极限施压迫使伊朗缩减履约，再以“核威胁”为由动武，美国此举构成了双重霸权悖论。而且美国此举造成核不扩散体系崩塌，美袭击IAEA监督下的核设施，更是开创了危险先例，“动摇全球防扩散根基”。傅聪大使驳斥部分国家将伊朗塑造为“违规者”，却无视其迄今履行核监督义务、保持谈判诚意的努力。早在7月15日，国家医保局发布《关于开展第十一批国家组织药品集中采购相关药品信息填报工作的通知》，标志着第十一批药品集采正式启动。国家医保局当日召开媒体通气会，介绍下一步优化集采的措施考虑，并公布了拟纳入第十一批集采的55个品种。集采规则有哪些变化？措施有哪些优化？会上，国家医保局医药价格和招标采购司相关负责人对此进行了解读。
一、全球肝炎疫情现状
1 肝炎的类型与传播途径
肝炎主要分为甲型、乙型、丙型、丁型和戊型五种类型，乙型和丙型肝炎是最常见的慢性肝炎类型，主要通过血液、性接触和母婴传播，甲型和戊型肝炎则主要通过食物和水传播，通常表现为急性肝炎。
2 全球肝炎感染情况
根据世界卫生组织（WHO）的最新数据，全球约有3.25亿人感染乙型或丙型肝炎病毒，乙型肝炎感染者约为2.57亿人，丙型肝炎感染者约为7100万人，这些感染者中，大部分集中在低收入和中等收入国家，尤其是亚洲和非洲地区。
3 肝炎相关死亡情况
肝炎是全球第七大死亡原因，每年约有130万人死于肝炎相关疾病，包括肝硬化和肝癌，乙型和丙型肝炎是导致肝硬化和肝癌的主要原因，占所有肝癌病例的80%以上。
二、肝炎疫情的最新动态
1 新冠疫情对肝炎防控的影响
新冠疫情的爆发对全球公共卫生系统造成了巨大冲击，肝炎防控工作也受到了严重影响，疫情期间，许多国家的肝炎筛查、疫苗接种和治疗服务被迫中断，导致肝炎感染率上升和死亡率增加。
2 新型肝炎病毒的发现
近年来，科学家们发现了一些新型肝炎病毒，如庚型肝炎病毒（HGV）和TT病毒（TTV），这些病毒的传播途径和致病机制尚未完全明确，但它们的出现为肝炎防控工作带来了新的挑战。
3 肝炎疫苗的研发进展
尽管乙型肝炎疫苗已经广泛应用，但丙型肝炎疫苗的研发仍面临诸多困难，近年来，科学家们在丙型肝炎疫苗的研发方面取得了一些进展，但仍需进一步的研究和临床试验。
全球肝炎疫情最新消息，挑战与应对
三、肝炎疫情的应对策略
1 加强肝炎筛查和诊断
早期筛查和诊断是控制肝炎疫情的关键，各国应加大对肝炎筛查的投入，提高筛查覆盖率，尤其是对高危人群的筛查，推广快速诊断技术，缩短诊断时间，提高诊断准确性。
2 提高疫苗接种率
疫苗接种是预防肝炎最有效的手段之一，各国应加强对乙型肝炎疫苗的推广，尤其是对新生儿和高危人群的接种，加快丙型肝炎疫苗的研发和推广，为防控工作提供更多选择。
3 加强肝炎治疗和管理
对于已经感染肝炎病毒的患者，及时的治疗和管理至关重要，各国应加大对肝炎治疗药物的研发和推广，降低治疗成本，提高治疗可及性，加强对患者的长期管理，减少并发症的发生。
4 加强国际合作与交流
肝炎是全球性的公共卫生问题，需要各国共同努力，各国应加强在肝炎防控领域的合作与交流，分享经验和资源，共同应对肝炎疫情的挑战。
四、未来展望
1 肝炎防控的长期目标
世界卫生组织提出了到2030年消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，实现这一目标需要各国政府、国际组织、科研机构和公众的共同努力，通过加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，我们有信心在未来实现这一目标。
2 科技创新在肝炎防控中的作用
随着科技的不断进步，肝炎防控工作也将迎来新的机遇，人工智能、大数据和基因编辑等新技术将为肝炎的筛查、诊断和治疗提供新的手段，科技创新将在肝炎防控中发挥越来越重要的作用。
3 公众健康意识的提升
公众健康意识的提升是肝炎防控工作的重要基础，各国应加强对肝炎知识的宣传和教育，提高公众对肝炎的认识和防范意识，通过公众的积极参与，我们可以更好地应对肝炎疫情的挑战。
肝炎作为一种全球性的公共卫生问题，长期以来一直威胁着人类的健康，面对当前的疫情挑战，我们需要采取综合性的防控策略，加强筛查、提高疫苗接种率、推广治疗和管理，以及加强国际合作，通过共同努力，我们有信心在未来实现消除肝炎作为公共卫生威胁的目标，为全球人民的健康福祉作出贡献。
参考文献：
1、World Health Organization. (2023). Global Hepatitis Report 2023.
2、Centers for Disease Control and Prevention. (2023). Hepatitis Surveillance and Prevention.
3、European Association for the Study of the Liver. (2023). EASL Clinical Practice Guidelines on Hepatitis.
4、National Institutes of Health. (2023). Advances in Hepatitis Research and Treatment.
作者简介：
作为全国最早进驻中小学食堂的企业代表之一，早在2002年，吕杨所在公司就成功拿下了当地一家私立中学的食堂合同，到2019年，其合作对象已扩展至当地十余所中小学。吕杨说，这是他十几年来最重要的一条业务线，“一直干得很好，没出过问题，势头也在增长”。傅聪说，伊朗解决核问题的诚意应该得到重视。直至今日，伊朗仍在履行核不扩散义务，执行全面保障监督协定。伊朗一再强调不寻求发展核武器，以建设性姿态与美方开展多轮专业务实谈判，从未放弃外交努力。然而，一些国家片面援引国际原子能机构总干事报告内容，无视伊朗与该机构合作的积极面，在没有充分协商情况下强行推动机构理事会通过决议，损害对话氛围，激化矛盾和对抗。有关国家应深刻反思这一不负责任的举措所产生的恶劣影响。也门胡塞武装政治局成员穆罕默德·布海提24日通过社交媒体发表声明，宣布该组织将继续对以色列开展军事行动，但未提及对美军的态度。又等了一个多月，洪凯们进一步夯实希望，带回来20多位“客户”。喜迎客户大驾，公司办了一场隆重的产品推介会。老板注意到，那天客户们十分捧场，将会场的果盘、瓜子大把塞进口袋。值得关注的是，在本案中该校不仅将严重干预学生基本权利的规定作为惩戒和处分依据，甚至在公告中称，“学校于2025年4月15日至2025年4月24日已通过直接送达、邮寄送达、留置送达等方式向你送达《大连工业大学学生违纪拟处分告知书》。为充分维护各方权利，现开展公告送达。如有异议，请在9月7日前，以书面形式或口头形式进行陈述或申辩，特此公告”。这一操作，同样暴露出学校对学生个人隐私的极不尊重。既然学校已经将处分决定直接送达给该生，此处实难看出还有什么“为维护各方权利”的必要，而再次公告送达的必要，这无疑再度构成了对这名女生的极大精神羞辱。因为即使在《行政处罚法》中，为避免受处罚人因为处罚决定公开而受到二次伤害，也明确要求，唯有“具有一定社会影响的行政处罚决定”才会公开。从这个意义上说，该校的上述公告方式同样违反了《中华人民共和国民法典》和《中华人民共和国个人信息保护法》中有关个人隐私权保护的规定，该名女生同样可就学校对其施加的精神损害寻求司法救济。作为一名成年女性，该女生与他人发生性关系，完全属于其性自主权利，只要其具有作出成熟理性选择的能力，且并非受外力强迫，也不涉及卖淫嫖娼等违法犯罪，法律就无权介入，学校自然也无权介入。相反，在校规中赫然规定，只要与外国人发生不正当交往，就要受到记过以上的处分，反而是对个人自由和私人隐私的粗暴干预。而“有损国格、校誉”的表述，更是对个人强加的道德压制，它不仅荒谬地将学生的私人情感与所谓国格、校誉这些抽象目标强行捆绑，本质上也是将性视为一种资源，所以才会得出只要与外国人交往就有损国格此类极端迂腐和扭曲的结论。若仍旧允许此类校纪校规继续存在，不仅与《高等教育法》所规定的“高等学校学生的合法权益，受法律保护”的规范目的相悖，也无疑会排挤和贬低学生作为一个普通个人所拥有的人格尊严和基本权利。如果说在这个案件中，有谁才是真正的有损国格，根本不是那个隐私权受害的女生，而是那些打着所谓的正义旗号对一个普通女性进行疯狂羞辱的网络看客，还有用陈腐的道德诫命无端剥夺学生受教育权的教育机构。大连工业大学一位女生和一位外国籍男士发生关系后，亲密照片被该外国人放到了社交媒体，近日，该校选择将女生开除，并把女生的名字公之于众。本轮以伊冲突爆发后，帕克普尔的指挥策略相当聪明，迅速动员大量由牧羊人和渔民构成的民兵部队，深入伊朗重要城市盘查和控制道路与小区，配合警察和预备役部队抓捕间谍，同时摧毁了大量以色列无人机，使摩萨德特工和以色列无人机发起的破坏行动大大减少，为正规军重组争取了宝贵的时间和机会。在反击以色列的行动中，帕克普尔一改往日伊朗导弹策略，不再一味地强调饱和式进攻，而是将不同弹种的导弹分功能、批次，精准打向以色列，大大提高了反击成效。
2025年08月19日 23时22分41秒
2025年08月19日 23时22分41秒
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